兩市連續六日成交額破萬億 機構熱議“抱團效應”  

2021-01-12 16:44 來源: 我要評論0 字號:
【導讀】 部分券商指出,市場資金向龍頭股匯聚的趨勢中短期內不會發生改變,而另一部分券商則認為,繼續抱團的風險收益比有所下降,大小市值的分化或出現邊際收斂

新華社北京1月12日電(記者羅逸姝)1月11日,市場延續盤整趨勢。截至當日收盤,三大指數跌幅均超過1%,3300余只個股普跌,此前資金抱團的釀酒、新能源等板塊跌幅較大。市場交投依然活躍,兩市成交額連續第六日突破萬億。值得注意的是,日前多家券商發布策略報告,對資金抱團行業的判斷出現分歧。部分券商指出,市場資金向龍頭股匯聚的趨勢中短期內不會發生改變,而另一部分券商則認為,繼續抱團的風險收益比有所下降,大小市值的分化或出現邊際收斂?! ?/p>

有機構認為“抱團行情”及市場分化中短期內仍將延續。國泰君安指出,春節前難見抱團瓦解。在無風險利率下行預期下,配置思路由“自下而上選股”主導是當前抱團的核心本質。同時,抱團難瓦解也意味著風格難切換。國盛證券也表示,A股市場資金向龍頭集中的進程遠未結束。近年來A股市值后50%的公司成交額占比已從2016年的33%持續下降至2020年的19%。但對比美、日、韓等海外成熟市場,其市值后50%的公司成交額僅分別占2%、4%、3%?! ?/p>

華泰證券則認為,對于“抱團”行業需要區別對待。在其看來,上周五北向資金逆勢流入“非抱團”行業,行業分化或將因此而收斂,大小市值的分化或在春節后有邊際收斂?! ?/p>

另一部分券商則表示,分化行情接近上限,而機構“抱團”正在逐步瓦解。中信證券指出,A股市場開年出現脈沖式上行和結構分化加劇,主要是年初增量資金集中建倉所致。隨著基金建倉急迫性的下降,A股市場上漲和分化的節奏都將有所放緩,市場將重回慢漲輪動。同時,機構的密集調倉,或導致二三線品種的投機性抱團延續瓦解趨勢。廣發證券也表示,當前持續8周的分化行情正接近歷史上限。2021年點燃新年熱情的“爆款新基”雖然仍會帶來增量,但目前熱門抱團行業的估值位置不斷上移,并非新基金建倉的最優考量。開源證券則直接指出,繼續抱團的性價比正在不斷降低??缒晷星榕R近結束,春季躁動短期缺乏基本面基礎。從估值上看,在本輪抱團前大盤股其實已經“不便宜”,其中大盤成長股成為估值抬升的主要構成,市場短期的波動可能會因此而上升?! ?/p>

行業選擇上,順周期板塊仍是機構配置主線。中信證券認為,從景氣角度出發建議緊扣順周期主線,把握海外工業品漲價補庫存以及國內可選消費輪動兩個趨勢,重點關注有色金屬、汽車、家電、家居等。海通證券表示,今年科技軟件、內容、應用端,以及內需中大眾消費等板塊值得重視,中短期繼續關注后周期的金融補漲機會。展望未來,市場將進入基本面與情緒面驅動的第三階段,市場高點或將出現在下半年。(完)

作者:暫無
編輯:吳玉樓
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